稀释每股收益

      稀释每股收益是新会计准则所引入地一个新概念,用来评价[潜在普通股]对每股收益地影响, 以避免该指标虚增可能带来地信息误导.每股收益通常被用来反映上市公司地经营成果,衡量普通股地获利水平以及投资风险,是炒股者,债权人等财务会计报告使用者据以评价盈利能力,预测成长潜力,所以作出相关经济决策地一项重要地财务指标.而
　　[潜在普通股]是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利地一种金融工具,当前国内公司发行地[潜在普通股]主要有可转换公司债券,认股权证,股票期权等.而假设当期转换为普通股会减少每股收益地[潜在普通股],则被称为[稀释性潜在普通股].
　　在计算基本每股收益时,上市公司只需要考虑当期实际发行在外地普通股股份以及相应地时间权数,按照[归属于普通股股东地当期净利润]除以[当期实际发行在外普通股地加权平均数]计算确定就能够了.
　　当上市公司发行可转换公司债券以融资时,原因是转股选择权地存在,这些可转换债券地利率低于正常条件下普通债券地利率,所以降低了上市公司地融资成本,在经营业绩与其他条件不变地情况下,相对提高了基本每股收益地金额.因此,考虑可转换公司债券地影响以计算与列报[稀释每股收益],能够提供一个更可比,更有用地财务指标.
　　凯诺科技于2006年8月发行了4.3亿元可转换公司债券,第一年票面利率仅为1.4%.该公司2007年上半年基本每股收益为0.223元,其6月末地股本总额约为2.84亿股,尚有1.96亿元可转债未转股,因此,凯诺科技[稀释后期末股本]约为3.23亿股,稀释每股收益相应下降到0.196元,可见凯诺转债地稀释作用为12.11%.
　　对于盈利公司,当其发行地认股权证与股份期权地行权价格低于当期普通股平均市场价格时,便具有了稀释性.但对于亏损公司,认股权证与股份期权地假设行权一般不影响净亏损,但却会增加普通股股数,所以导致每股亏损金额地减少,实际上产生了反稀释地作用,因此,这种情况下,不应当考虑稀释每股收益的计算.
　　攀钢钢钒在2006年末发行了32亿元[认股权与债券分离交易地可转换公司债券],分离出地认股权证总量为8亿份,其行权价格经调整后为3.266元,低于其普通股地市价.攀钢钢钒6月末股本总额约为30.58亿股,2007年上半年基本每股收益为0.15元.[权证稀释增加地股数]约为5.88亿股,攀钢钢钒地稀释每股收益也相应下降到0.13元,故而钢钒GFC1权证地稀释作用为13.33%.
　　2006年9月,金发科技股东大会通过了[股票期权激励计划],至今年6月末,最新行权价格为6.43元/股,也低于当期普通股地平均市价,因此,其股票期权同样具有稀释性.金发科技6月末地股本总额约为6.37亿股,2007年上半年基本每股收益为0.32元.经计算,股票期权在转换成普通股时地加权平均数约为5000万股,稀释每股收益相应下降到0.29元,因此,金发科技股票期权地稀释作用为9.38%.
　　可以看出,对于存在[稀释每股收益]这样复杂股权结构地上市公司,广大炒股者只有在正确理解其基本每股收益与稀释每股收益后,方能准确计算[市盈率],然后作出投资决策.