共同基金遮蔽账户

    对于一个共同基金，最密切的代理是遮蔽账户。付出一笔单独的费用，你得到的是专业资产管理者的服务，管理人员将会把你的资产投资于一种股票和债券的多样化投资组合。经纪业务委托费和咨询费用被“遮掩”，在那包括一切的费用之中。它听起来像是一个共同基金，但它却不是。它背着某种不小的包袱，是由于难以弄清过去的运作数据资料的有效性。
    一个管理人员的挑选任务被留给股票经纪人，而且还有赖于咨询顾问和经纪人之间的关系，更可能卷入一个潜在的利益冲突之中。最重要的是，被卷入到遮蔽账户中的费用是相当高的。典型的最大的年度费用占总资产的3％，若投资者投入的资本额大，则费用会减少一些，比如l00万美元的投资将收费2．5％，500万美元的投资将收费2％。被隐藏的执行成本可能会另加0．5％或更多到以上的费用之中。最初的遮蔽账户概念到现在已经被共同基金遮蔽账户的创立所替代。这就是说，由经纪人或咨询顾问来为顾客选择一种共同基金的组合证券，收取一个l％到l．5％的年度费用。
    当对基金的付费又被加上1％到l．5％时，总的年度成本将会高达3％(除掉由基金自担的交易成本)。任何卖出时的付费支出还会使这成本提高更多。在这二类遮蔽账户中，要想弄清你付出了这种成本又怎样才能不丧失在长时期内获取高于市场平均收益水平的任何实际机会，确实是很困难的。对于这二种情况，你都要谨防“遮藏”。