债券基金的选择

    投资者对17类现有债券基金的选择因人而异，取决于各个投资者对收入的要求、对利率风险的承受力、承受质量风险的意愿、预期持有期、以及边际税率档次，理解这些并不难。要考虑的因素很多，但下面的小结或许对你有所裨益。
    1．根据你预计持有债券基金投资的时间长短来考虑红利收益和本金变动对总收益的影响。利率上升虽说对债券价格有负面短期影响，但如果利息收入能够以持续的较高(更有吸引力的)利率进行再投资，那么，利率上升对债券回报具有正面的长期性影响。
    2．按照平均期限，决定自己愿意接受多大风险(包括本金风险和收入风险两者)。向基金发起人咨询基金投资组合的持续期，以便衡量其对利率的敏感度。
    3．在投资之前，要切实核查债券基金的费用率。很有可能，在期限和质量不变时，费用较低，收益就较高；反之也如此。
    4．债券基金若收取销售费用，要知道这会牺牲多少收益，并确保存在一些优点可作补偿，尽管这些优点显得少了点。
    5．仔细考虑信用质量。本金价值会随利率涨跌而起伏，但投入违约债券里的钱将一去不复返。
    6．当一只投资组合信用等级较高、费用率较低的基金能够提供同等或者更高的收益时，就不要买进投资组合信用等级较低而费用率较高的债券基金。
    7．对那些鼓吹高收益的基金广告(“收益率最高的短期债券基金!”)，如果它们没有披露质量、期限、息票结构、以及基金投资组合其它有关指标的话，就不要理睬它们。
    8．短期债券基金可能通过人为手段提高收入，但常常以资本为代价，对此要尤其小心。
    9．同类比较。比较两只信用评级和平均期限均不相同的债券基金是做无用功，除非你对这些结构差别进行了适当的权衡。
    最后，当你考虑要从中作出取舍的泛滥成灾的债券基金时，你可能会推断，采用以下两条主要途径之一，就能够确定无疑地提高债券基金的相对回报：
    (1)持有平均期限较长和／或投资质量较低的债券，从而承担较高风险；
    (2)降低费用率。你一旦就适合你需要的期限和质量因素作出了决定，就要在费用较低的基金中选择，而不要在费用较高的基金中选择。如果遵循这一简单的战略，结果就几乎总是富有成效的。